5 угроз, связанных с государственным долгом Украины

Министерство финансов определило ключевые риски, которые связаны с государственным долгом Украины. Об этом свидетельствует среднесрочная стратегия управления госдолгом на 2018-2020 года.

Во-первых, есть риск рефинансирования. Украина, чтобы погашать старые долги, часто берет новые займы. Это называется рефинансирование долга. Так в первую очередь решают вопрос с погашением облигаций внутреннего займа. Внутренний гривневый долг сейчас составляет 36% от всего госдолга ($66,1 млрд), а внутренний валютный — 7%.

Минфин намерен развивать внутренний рынок государственных ценных бумаг, чтобы не возникло проблем с рефинансированием, когда оно понадобится.

Во-вторых, есть риск ликвидности. И он в первую очередь связан с приостановкой сотрудничества с Международным валютным фондом. Ведь если не будет очередного кредита от МВФ, Украина не получит деньги от Евросоюза и Всемирного банка на сумму почти $2 млрд. Кроме того, без сотрудничества с Фондом будет сложно выйти на внешние рынки и разместить еврооблигации, как Украина сделала в прошлом году.

В-третьих, есть валютный риск. Только чуть больше трети — 36% — украинского госдолга в гривне. Почти половина долга — 45% — в долларах.

А это значит, что Украина уязвима к валютным шокам. Если гривня будет падать, то и долг в гривне будет расти.

Потому Минфин планирует постепенно увеличивать долю внутреннего долга в гривне.

В-четвертых, есть процентный риск. Сейчас 73% долга — это долг, по которому установлена фиксированная процентная ставка. Остальные 27% приходятся на долг с плавающей ставкой, которая может меняться не в пользу Украины в зависимости от ситуации на рынке. Это достаточно низкая доля, отмечают в Минфине.

Потому ведомство намерено удерживать ограниченную долю госдолга с плавающей ставкой.

В-пятых, есть риск дополнительных обязательств. В частности, после национализации Минфин докапитализировал ПриватБанк на сумму больше 150 млрд грн. А эти деньги он взял, размещая облигации внутреннего займа. Потому Минфин намерен постепенно сокращать долю государства в банковском секторе.

Источник